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Masan集團旗下子公司Masan Consumer（股票代碼：MCH）已於今(2025) 年11月5日正式向胡志明市證交所（HoSE）提交首次上市申請文件。

輔導Masan Consumer公司上市的證券商是Vietcap證券(Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap)，上市的股票數量為10,670億股，相當資本額為106,762億越盾。在此之前，公司的股票已自2017年1月5日開始在UPCoM市場上市。

Masan Consumer將公司股票從UPCoM市場轉至HoSE上市的計畫是早在去年年度股東大會上已獲得股東批准。並於今年10月初公佈決議，將於今年第4季或明年第1–2季在HOSE上市。

營運方面，Masan Consumer今年第3季營收達75,170億越盾，較去年同期下滑6% ; 稅後利潤16,980億越盾，同比下降19%。今年前9月，公司營收達212,810億越盾，同比下滑3% ; 稅後利潤46,600億越盾，同比下降16%。

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Masan集團股份公司（CTCP Tập đoàn Masan ）剛公布今（2025）年第3季未審季財報，第3季合併營收達211,640億越盾，同比增長10% ; 稅後利潤達18,660億越盾，同比增長43%。

今年前9月，Masan集團營收達 583,760億越盾，較去年同期增長 8% ; 稅後利潤達近45,000億越盾，較去年同期增長64%，完成年度利潤計畫90%。

集團獲利增長主要來自旗下公司:

WinCommerce公司今年第3季營收達105,440億越盾，同比增長23% ; 稅後利潤達1,750億越盾，同比增長8.7倍，潤率為1.7%。今年前9月，公司營收達284,590億越盾，同比增長17% ; 稅後利潤達2,430億越盾。

年初至今，WinCommerce已經增開464家門市，超越既定的基本目標，並朝著年底達成高成長計畫邁進。值得注意的是，超過80%的新開門市已達到損益兩平點（Break-Even Point，BEP），進一步鞏固WinCommerce為越南規模最大且最具獲利能力的現代零售商的地位。

Masan Consumer公司今年第3季營收達75,170億越盾，較去年同期下降 6%，EBIT率達 24.2%。今年前9月，公司營收為 212,810億越盾，同比下降3%；EBIT達49,650億越盾，下滑4%；稅後利潤達46,600億越盾，下降 16%。

Masan MEATLife公司今年第3季營收達23,840 億越盾，同比增長23%；EBIT達1,440億越盾，稅後利潤1,010億越盾，是去年同期5.7 倍。今年前9月，公司營收達67,940億越盾，同比增長25%；EBIT達3,100億越盾；稅後利潤達4,660億越盾。

Phuc Long Heritage公司今年第3季營收5,160億越盾，同比增長21%；淨利潤率達 10.8%，為去年同期的2.1 倍。今年前9月，公司營收達13,730億越盾，同比增長14%；稅後利潤為1,410億越盾，同比增長 80%。

Masan High-Tech Materials公司今年第3季營收達20,410億越盾，同比增長33%；稅後利潤達50億越盾。今年前9月，公司營收達50,480億越盾，同比增長25%。

Techcombank銀行今年第3季利潤達12,420億越盾，較同期增長9%。

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根據瑞銀投資銀行(UBS Investment Bank)的訊息，韓國SK集團旗下的SK Invest VINA II Pte. Ltd 正以議價方式出售約4,260萬股Masan集團（CTCP Tập đoàn Masan）的股票(股票代碼: MSN)，每股出售價為78,000-79,300越盾，較MSN股票10月15日收盤價每股82,500越盾折價 3.9-5.5%，交易總價值估計約1.27億美元。結算日期預計為2025年10月20日，交易完成後，SK集團將從Masan集團撤資，僅保留1,000股。

此交易將有助於提升MSN股票的自由流通比率（free-float）與流動性，將為吸引更多高品質的機構與個人投資者創造有利條件，並將進一步提高MSN 股票在中長期內的穩定性與透明度。

SK集團於2018年斥資5,300億韓元（約110,000億越盾）收購Masan集團9.5%的股份，成為Masan集團的大股東，並持有2024年向該集團出售股份的選擇權(2024年9月雙方將選擇權的行使期限再延長5年)。

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不久前，一家有著濃濃《越南計畫經濟時期》（Thời bao cấp）懷舊風格、配有獨特復古字體的咖啡店出現在巴黎市中心，引起了大家的注意。這是創立於2007年的Cộng咖啡（Cộng Cà Phê） 在歐洲開設的第1家門市，這家越南本土連鎖咖啡品牌在巴黎開設首家門市的舉動顯示越南餐飲企業雄心勃勃，想要征服要求最嚴苛的國際市場。

Cộng咖啡.可以說是越南咖啡連鎖市場上一個獨特的case。各項數據與專業分析顯示，其發展道路獨樹一格，與其他競爭對手依賴規模與營運效率的商業模式截然不同。

根據Q&Me（Asia Plus Inc.）在今（2025）年5月份對越南市場上，包括Cộng咖啡在內的6大咖啡連鎖品牌所做的一份市場研究報告顯示，儘管Highlands Coffee 等競爭對手在市場滲透率上占據主導地位（65% 的受訪者表示在最近一個月內曾造訪），但Cộng咖啡並未選擇在同一賽道競爭。相反，該品牌在情感與認知層面上構築了一座堅實的堡壘。

根據 Q&Me的報告，Cộng咖啡在重要的情感屬性中名列前茅：「友善」（Friendly）達 63%、「溫馨／輕鬆愉悅」（Cozy/Relaxing）達 52%，以及「年輕活力」（Youthful）達 57%。這些都凸顯出Cộng咖啡的策略本質：銷售的是一個空間、一種感受，而不僅僅是一杯咖啡。

儘管Cộng咖啡的飲品品質僅有54%顧客給予正面評價，低於業界平均的67%，但這正是它與眾不同的”魅力”所在。在 Cộng，顧客追求的不是一杯美味的咖啡，而是一種其他品牌難以複製的獨特體驗，一種只有Cộng咖啡 才能提供的生活風格。

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目前在越南中高端連鎖咖啡市場有多個全球知名的連鎖咖啡品牌在營運，較具代表性的有：Starbucks（美國）、Café Amazon（泰國）、The Coffee Bean & Tea Leaf（美國）、Wayne’s Coffee（瑞典）、%Arabica（日本）……等。

若以越南乃至整個區域的整體市場大格局來看，上述這些品牌其實都尚未真正成功征服這個既挑剔又競爭激烈的市場，甚至連Starbucks 也不例外。儘管Starbucks 是所有目前和曾經在越南經營的國際知名連鎖咖啡品牌中表現最好的一家。

Starbucks 於2013年進入越南市場，成為激勵本土企業敢於「思考大格局及做大事」的關鍵動力之一。當時，中原咖啡（Trung Nguyên）與創辦人Đặng Lê Nguyên Vũ首次公開展現其拓展全球的野心，並直言：「Starbucks 不是咖啡，他們是另一種東西」。但不管怎麼說，Starbucks 的商業模式始終被認為是業界的標準，是世界各地和本土咖啡連鎖品牌追求的目標，是The Coffee House 或 Highlands 創辦人的創業靈感。

Starbucks在進入越南市場10餘年後，目前已擁有近140家門市，是國際連鎖咖啡品牌中門市最多的1家。但若與Highlands或Katinat等本地競爭對手相比，只能說Starbucks的展店是以緩慢但穩健的方式持續在進行。

若以近1年的情況來看，Starbucks雖然展店速度相當快，但門市數量仍相對有限，與市場領先者Highlands Coffee（擁有近900家門市）相比的話還有一大段距離。Starbucks的門市數甚至少於擁有約250家店（含 kiosk）的 Phúc Long咖啡，而Trung Nguyên Legend 與 Katinat的門市數也都已在百家上下。

門市數量排名第2的國際連鎖品牌是 Wayne’s Coffee。這家來自瑞典的咖啡連鎖品牌於2018年進入越南市場。Wayne’s Coffee 在越南是由 Arya Consumer JSC（Wayne’s 在越南的獨家品牌加盟代理）與越南－阿曼投資基金（Quỹ Đầu tư Việt Nam – Oman）共同合作開展。

在初期階段，由於受到新冠疫情影響，Wayne’s Coffee在越南的展店進程相當緩慢，截至2021年初僅開出16家門市。然而，該品牌在2022年迅速加速擴張，到2023年初已達34家門市，截至2024年8月已增至39家。且跟其他連鎖咖啡品牌不同，Wayne’s Coffee 更偏好在辦公大樓、購物中心或住宅社區內開店，而非臨街門市；其中有三分之二的門市設於高樓大廈或住宅區內。

排第3的國際連鎖品牌是Café Amazon。這家來自泰國的咖啡品牌於2020年10月正式進入越南市場，第1家門市開設於 GO! 檳椥市超市（GO! Bến Tre）。近幾年來，該連鎖品牌一直維持在約20家門市，目前已有23家，但尚未將市場拓展至越南北部。

在所有進入越南的國際品牌中，經歷最波折的當屬 The Coffee Bean & Tea Leaf（CBTL）。這個來自美國的品牌早在2008年便進入越南市場，甚至比 Starbucks 還早。至2013年年中，CBTL 在越南已有11家門市，並在2014年底店的數量規模達到巔峰，共開設20家門市。然而，隨著時間推移，CBTL 的門市數量逐漸縮減，2022年僅剩5家，並在2023至2024年間維持在6家。有一段時間，甚至有消費者以為該連鎖品牌即將退出越南市場。

然而令人意外的是，2025年上半年，CBTL卻新增了2家店，連鎖數量增加至8家。CBTL未來會重新復活嗎？據稱，CBTL 能夠重返越南中高端咖啡連鎖賽道，很可能與其母公司於2019年被 Jollibee 收購有關。來自菲律賓的 Jollibee Foods Corp（JFC）是速食品牌 Jollibee 的擁有者，同時也是 Highlands Coffee 和 Phở 24 的主要股東，該集團當時斥資3.5億美元，全面收購了 The Coffee Bean & Tea Leaf 連鎖咖啡品牌。

另來自日本的 %Arabica 連鎖咖啡品牌是於2023年進入越南市場，當時因市場尚缺乏真正高端的咖啡連鎖品牌而備受期待。然而，實際情況是，經過兩年，% Arabica 仍僅開設了2家門市，且尚未能在河內開出任何分店。

而最令人惋惜的是Gloria Jean’s Coffees。這家澳洲連鎖咖啡品牌在越南市場經營10多年後， 在2017年4月悄悄的吹熄燈號。Gloria Jean’s Coffees 在越南最後1家門市的業主，企業家Hoàng Khải在當時接受《Z News》採訪時表示，他位於富美興 Grand View 的門市是 Gloria Jean’s Coffees 在越南經營最成功的店之一。然而，該店於2017年4月20日也難逃關門的命運。

Hoàng Khải先生表示，Gloria Jean’s Coffees 撤出越南的原因是澳洲母公司與越南方面的合作合約已到期。該品牌於2006年進入越南市場，至2012年共開設6家門市；但到了2016年底，整個連鎖僅剩下2家店。

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Masan集團股份公司（CTCP Tập đoàn Masan ）旗下WinMart+連鎖便利超市不久前在前江省美拖市開第4000家門市。 據WinMart/WinMart+連鎖便利超市的營運單位WinCommercee公司表示，新店販售包括國產和進口商品在內的基本消費品，商品的選擇將根據當地的具體需求進行調整。

WinMart+連鎖便利超市的第1家店於2014年在河內開業。經過10年的發展，WinMart+已擴展到全國多個省市。

今（2025）年5月份，WinCommerce公司的營收預估超過30,000億越盾，較去年同期增長近18%。其中，WinMart+ 在農村地區的門市有明顯增長，營收接近7,000億越盾，年增超過36%。累計今年前5月，公司營收約為147,000億越盾，較去年同期增長近13%。

據WinCommerce 高層表示，公司將根據明確的戰略規劃來擴大業務規模：每個郡／縣至少設有一家 WinMart 超市；每個社／坊設有一家迷你超市（mini-mart）；而每個村莊、社區則設有一個Win+銷售點來滿足居民的日常消費需求。

此外，WinCommerce的未來目標是至2029年將全國門市網路擴展到10,000 家，預計營收達到600,000億越盾，同時保持 3-5% 的淨利潤率。

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據來自Deal Street Asia的消息，新創公司Révi Coffee宣布剛獲得來自新加坡風險投資公司TNB Aura越南分公司以及越南國內Touchstone Partners和AiViet Ventures兩家投資公司的融資開設連鎖咖啡廳Révi Coffee & Tea。

其中，成立於2021年的Touchstone Partners是由風險投資基金VinaCapital Ventures前聯合創始人Tran Nhat Khanh先生和YOLA教育股份公司前聯合創始人兼董事會主席Ngo Thuy Ngoc Tu女士2人管理。而AiViet Venture創投基金成立於2023年，旨在培育越南新創公司。

據Deal Street Asia報導，連鎖咖啡廳Révi Coffee & Tea是由GoViet（現為Gojek越南）前執行長Nguyen Vu Duc先生所創立。 Nguyen Vu Duc先生之前也曾將Uber引進越南並於2014年在胡志明市營運。他於2019年3月辭去GoViet執行長職務，1年後加入MoMo。而Révi Coffee股份公司則自2023年9月中旬開始運營，法定代表人為Nguyen Bao Linh女士，她也是GoViet的前員工。

連鎖咖啡廳Révi Coffee & Tea儘管才剛加入一個競爭對手眾多的市場不久，但截至目前為止已在河內和胡志明市共開了8家店。值得一提的是，河內所有店都設在像Capital Place、TechnoPark、Keangnam Landmark Tower 72等租金昂貴的高級辦公大樓樓下。

據Momentum Works統計，越南連鎖飲料市場規模在東南亞排名第3，約5.7億美元，高於新加坡、馬來西亞、菲律賓等國。其中，越南目前知名連鎖飲料店中有4/5由國內企業擁有，包括有：Trung Nguyen Legend、The Coffee House和Phuc Long等。

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Masan集團股份公司（CTCP Tập đoàn Masan ）剛公布今（2023）年上半年營運結果，第2季合併營收達186,090億越盾，同比增長4.3% ; 稅後獲利4,290億越盾，同比下滑65%。

累計今年前6月，Masan營收達373,150億越盾，比2022年同期增長3.6% ; 稅後淨利同比下降72%，達8,680億越盾。

其中集團旗下子公司The CrownX今年第2季和上半年營收分別達135,350以及268,350億越盾，同比分別增長7.6%和3.1%。今年第2季EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）同比增長28.3%，達19,760億越盾 ; 上半年EBITDA達35,070億越盾，同比增長10.3%。

WinCommerce今年第2季和上半年營收分別達71,820以及145,170億越盾，同比分別增長2.5%和1.5%。第2季毛利率提高至24.8%。WinCommerce今年上半年新開設152家WinMart+和2家WinMart超市，全國至今WinMart+加WinMart共有3,511家門市。

Masan Consumer今年第2季營收同比增長13%，達66,750億越盾 ; 上半年營收達129,400億越盾，同比增長4.7%。

Phúc Long在零售及餐飲業面臨成長幅度趨緩下，展店速度放緩，今年上半年營收同比下降4.6%。

Masan MeatLife今年第季和上半年營收分別比去年同期增長68.7%和70.2%。

.Masan High-Tech Materials因公司產品受全球需求下降影響，今年上半年營收同比下降9.9%。

Masan的合作夥伴Techcombank今年上半年為集團的EBITDA貢獻18,530億越盾，同比下降23.4%。

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Masan集團（CTCP Tập đoàn Masan ）董事會剛通過發行代號為MSNH2227001和MSNH2227002兩批公司債來募資15,000億越盾的決議。

這兩批即將發行的債劵為5年期、不可轉換、無認股權證和無擔保公司債券，面額為100,000越盾。債券給付利息分兩種利率計算方式：第1年為固定利率9.5%，其餘計息期（每期6個月）將為浮動利率，計算方式是參照利率再加4%。債劵發行委託券商TCBS（Techcom Securities）辦理。

認購部分，如債劵認購人為公司組織則認購數量（按債券面額計算）不得少於200億越盾，而個人為80億越盾。認購登記日期為今1月12日至2月22日。

Masan集團表示，本次發行債劵所募得資金將用於充實集團的營運資金。

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Masan集團的27家屬“All you need” WINLife生態系的多功能便利店WIN在今（09）日首度亮相，該集團代表表示: Masan集團在過去3年裡，除把WinMart / WinMart+重組成為一種獲利的零售模式外，還率先發展多功能零售模式來滿足消費者日益多樣的消費需求。 以“All you need”為訴求，我們很自豪地推出多功能便利店生態系WINLife，集合越南各高品質品牌產品，為越南消費者提供服務。

Masan集團初期先在河內和胡志明市黃金地段推出27家WIN多功能便利店，WIN將給消費者提供各種日常生活需求的商品和服務，如：必需品（WinMart+）、金融服務（Techcombank）、藥妝（Dr.Win）、餐飲連鎖（Phuc Long）和電信服務（Reddit）。集團在2022年計劃在全國開設80-100家WIN門市。

WIN門市的設計出自總部在巴黎的Malherbe公司建築師之構想，採歐洲建築風格，有現代化的購物空間且色彩鮮艷充滿青春活力的氣息。Malherbe公司曾幫多家知名品牌如Dior、Louis Vuitton和Huawei設計過showroom。

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